Tasa de interés de Japón

El Banco de Japón debería continuar aumentando las tasas de interés a intervalos de unos pocos meses, dijo el miembro de la junta Naoki Tamura en un discurso, argumentando que la tasa de política debería moverse gradualmente hacia un nivel neutral de alrededor del 2%, por encima del actual 1%. Señaló que las presiones inflacionarias probablemente se fortalecerán independientemente de las tensiones en Oriente Medio, con costos de importación más altos que se espera que se trasladen a los precios al consumidor de manera más rápida y amplia que después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022, reflejando cambios en el comportamiento de precios de las empresas. “Considerando el reciente aumento en los riesgos al alza para los precios, lo que imagino como un camino base es aumentar la tasa de interés de política en 0.25 puntos porcentuales a intervalos de unos pocos meses hacia el nivel de tasa de interés neutral del 2%”, dijo Tamura. Agregó que si los riesgos inflacionarios se intensifican, el banco central debería “acelerar el ritmo de los aumentos de tasas sin dudar” aumentando ya sea la frecuencia o el tamaño de los movimientos.

El Resumen de Opiniones de junio del Banco de Japón indicó un amplio apoyo entre los responsables de políticas para continuar con las subidas de tasas, citando que la inflación subyacente se acerca al objetivo del 2% mientras que las condiciones financieras permanecen acomodativas. Los miembros dijeron que si la economía y los precios evolucionan de acuerdo con las proyecciones del Banco, serían justificadas más subidas de tasas. Algunos argumentaron que la tasa de política de Japón sigue por debajo de la tasa de interés neutral estimada, que se sitúa alrededor del 2%, y debería acercarse a ese nivel para proporcionar mayor flexibilidad para ajustar la política en cualquier dirección. También sugirieron que aumentos graduales cada pocos meses podrían ayudar a evitar la necesidad de un endurecimiento más rápido y agresivo más adelante. Sin embargo, un miembro advirtió que tasas de interés más altas podrían frenar la inversión empresarial, debilitar la demanda agregada y desencadenar caídas simultáneas en la inflación, la producción y el empleo, argumentando que la junta debería mantener las tasas sin cambios por ahora.

El Banco de Japón continuará aumentando las tasas de interés mientras monitorea de cerca el riesgo de que la inflación subyacente pueda superar su objetivo del 2%, dijo el vicegobernador Ryozo Himino el viernes. Señaló que la inflación mayorista ha estado acelerándose a medida que las empresas trasladan los costos más altos derivados del conflicto en Oriente Medio, aumentando la posibilidad de presiones de precios más amplias. "Hay un riesgo de que la inflación subyacente se desvíe al alza de nuestro objetivo", dijo Himino al parlamento, explicando la decisión del banco central de elevar su tasa de política al 1% a principios de esta semana. Si bien los precios más altos del petróleo podrían afectar el crecimiento, agregó que la economía de Japón sigue siendo resistente, apoyada por fuertes ganancias corporativas y un aumento en los ingresos de los hogares. Mientras tanto, las actas de la reunión del banco central de abril mostraron que los responsables de la política acordaron que, con la inflación subyacente acercándose al 2% y las tasas de interés reales aún bajas, era apropiado continuar elevando gradualmente las tasas mientras se evalúa el impacto de la volatilidad geopolítica en la economía.